MERCADO DE GRANOS ENTRE UN MAR DE SOJA Y EL DESIERTO DE MAIZ.
Brasil.

Tras cada nuevo informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) la producción de soja en el nivel mundial se ajusta en aumento y lo mismo sucede con las existencias finales.

En esta oportunidad le tocó el turno nuevamente a Brasil, con un aumento en su producción de 1 millón de toneladas, llegando al récord histórico de 52 millones de toneladas.

Esto produjo un incremento de las existencias finales en Brasil de 500 mil toneladas y otro tanto se produjo con las existencias finales de soja en Estados Unidos, también con un aumento de 140 mil toneladas debido al menor ritmo de molienda.

Aumento.
La conclusión directa ha sido un aumento en las existencias finales de soja en el nivel mundial, que se ubicaron en 31,84 millones de toneladas.

Es esta recuperación de los stocks junto con el menor ritmo de molienda en los Estados Unidos, sumado al aumento en la producción de soja en Brasil, lo que ha provocado entre los operadores de Chicago un cierto sentimiento bajista para los precios al menos para el corto plazo.

Sin embargo, no son estas cifras las que van a definir el precio de la soja en el segundo semestre y durante los primeros meses de 2004; para eso habrá que esperar el próximo informe del USDA cuando comience a publicar el balance de oferta y demanda mundial para la campaña 2003/2004.

En este sentido, nos podemos adelantar en el análisis si tomamos los números ya conocidos para la próxima cosecha de soja americana (proyectada en 78 millones de toneladas) y partimos de una hipótesis para las producciones de soja en Brasil (55 millones de toneladas) y en la Argentina (37 millones de toneladas).

Con estos números preliminares llegaríamos a una producción de soja en el nivel mundial superior a los 204 millones de toneladas, constituyéndose en un nuevo récord histórico. La gran incógnita entre los analistas es si la futura demanda global por soja y todo su complejo mantendrá las mismas tasas de crecimiento de los últimos años.

Para conocer mejor la tendencia de los precios para 2004 habrá que esperar las proyecciones de consumo elaboradas por el USDA, pues desde el punto de vista de la producción ya se descuenta un nuevo récord en el nivel mundial.

Mientras en soja todo es abundancia, en el caso del maíz el balance de oferta y demanda mundial es cada vez más ajustado.

En este sentido, el USDA redujo el volumen en las existencias iniciales, aumentó el consumo en el nivel mundial, redujo la producción total mundial (por caída en la producción de maíz de China), y esto impactó en una baja de las existencias finales superior a los 8 millones de toneladas.

Llegamos de esta forma a un nivel de existencias totales de maíz de 83 millones de toneladas, el menor desde la campaña 95/96, y con una relación "stocks-consumo" en baja, del 13 por ciento.

El autor es analista de mercados y director de AgriPac Consultores.

14 de junio – Pablo Andreani – La Nación.

Más información en Internet:
* La Ingenieria genética y la agricultura. Worldwatch Institute.

>> Autor: cipi-cpn (04/07/2003)
>> Fuente: Pablo Andreani.

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